Un défilé des géants de la tech (La saison des résultats trimestriels)
Les résultats trimestriels des géants de la tech sont toujours scrutés par les investisseurs et analystes telle la Fashion week de la finance. Voici une synthèse de leurs dernières performances :
Tesla a essuyé une baisse de 55% de ses bénéfices mais relance avec des modèles abordables et des projets IA comme les robotaxis. Elon Musk revendique de transformer Tesla en une entreprise spécialisée en IA et robotique, pour éviter les aléas du secteur automobile.
Netflix reste le roi du streaming mais certains s'inquiètent d'une saturation aux USA et du manque de transparence sur les données d'abonnement à partir de l’année prochaine. Netflix ne communiquera plus le nombre de ses abonnés souhaitant cacher certaines informations à la concurrence, à l'instar d'Apple qui ne communique plus le nombre d’iPhone vendus.
Microsoft impressionne avec un trimestre record, grâce à ses investissements significatifs dans l'IA générative et des produits comme le Copilot. Cependant, la concurrence avec Google est féroce, et il est incertain combien de temps ils pourront éviter les régulations antitrust. C'est manifeste lorsqu'ils exercent une influence, directe ou indirecte, sur trois des cinq grandes LLMs dans le monde : OpenAI, Mistral et Inflection. D'ailleurs, faut-il parler d'OpenAI ou de MicrosoftAI ?
Meta enregistre des revenus en hausse malgré les coûts liés à son pivot risqué mais stratégique vers l'IA et le métavers. Zuckerberg mise sur le futur, mais il n'est pas le seul : les investissements en Capex des géants de la tech dépassent désormais les investissements en R&D de toute l’Union Européenne. Les analystes et investisseurs surveillent attentivement ces développements, craignant que les investissements massifs dans l'IA et le métavers n'aboutissent pas aux rendements espérés.
Apple mise sur les services et l'intégration de l'IA pour relancer l'iPhone, compensant ainsi un ralentissement. Mais quelles que soient les annonces faites à la WWDC dans quelques jours sur l'intégration de l'IA générative dans ses produits et services, cela ne sera jamais suffisant. De toute façon, les critiques d'Apple prédisent la fin de l'épopée depuis 20 ans. Enfin, des acquisitions et des augmentations de dividendes d’un montant de 110 milliards de dollars supplémentaires rassurent également les actionnaires. Donc, en gros, c'est comme acheter Boeing ou AT&T sous la forme d'un rachat d'actions.
Amazon domine le cloud mais ses autres activités comme l'e-commerce peinent à convaincre face à Walmart et d'autres. La rentabilité reste un défi sur les activités du Retail. Ainsi, Amazon est devenue une Cloud company avant d’être un acteur du Retail. L'IA dépend de la convergence entre la collecte massive de données et une puissance de calcul énorme. Des sociétés comme Amazon ou Google ont un avantage incroyable grâce à leur accès exclusif à d'immenses quantités de données. Cette combinaison donne à ces entreprises une position dominante dans le domaine de l'IA.
Google a dévoilé de nouveaux produits d'IA tels que Bard et PaLM 2, ainsi que des revenus publicitaires en hausse. Cependant, l'entreprise fait face à une concurrence intense de la part de Microsoft et OpenAI, ainsi qu'à des défis réglementaires croissants liés à son quasi-monopole dans le domaine de la recherche. Depuis l'émergence d'OpenAI dans la vie quotidienne des citoyens du monde entier, Google a souvent été en position de rattrapage, avec des résultats mitigés. Cependant, Google est une entreprise pleine de ressources, et il serait prématuré de la considérer comme vaincue.
Nvidia, leader des puces IA, affiche une croissance astronomique grâce à l'engouement pour l'IA générative. Mais la concurrence fourbit ses armes, en premier lieu Amazon, Google ou Meta désireux de ne plus dépendre de Nvidia et de son pouvoir de négociation.
En un an, Nvidia a gagné l'équivalent de la valorisation boursière d'Amazon. Mais combien de temps cela durera-t-il ? Pour maintenir sa valorisation boursière à long terme, Nvidia doit découvrir un nouveau segment d'activité aussi important que l’IA générative. La chance a toujours été de son côté jusqu'à présent, mais comme l'a appris Cisco à la fin des années 90, on peut être le roi de l'infrastructure et perdre ce titre le lendemain.
Uber a enregistré une perte de 654 millions de dollars ce trimestre, principalement due à une dépréciation de 721 millions de dollars de ses investissements en capital-risque. Cependant, elle avait réalisé un profit important le trimestre précédent grâce à la réévaluation de ces investissements. Ces fluctuations soulèvent des questions sur leur impact sur les bénéfices d'Uber. Néanmoins, le marché du VTC, y compris Lyft, est robuste. Par ailleurs, les investissements en capital-risque d'entreprise augmentent, indiquant une consolidation et le rôle grandissant des grandes entreprises. Les actionnaires devront bientôt décider s'ils veulent investir uniquement dans Uber ou également dans ses activités de capital-risque.
Cette saison trimestrielle souligne à quel point l'IA sera un moteur de disruption et de valeur. Au dernier trimestre, Google a dépensé 12 milliards de dollars pour le cloud. Amazon et Microsoft ont dépensé 14 milliards de dollars chacun. C'est à peu près le triple de ce qu'ils dépensaient il y a environ deux ans.
Mais les défis traditionnels comme la rentabilité restent primordiaux pour ces géants.